{"id":634997,"date":"2017-11-15T00:00:00","date_gmt":"2017-11-14T23:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ie.edu\/insights\/latest-news\/articles\/adquisiciones-mercados-emergentes-extraer-maximo-beneficio\/"},"modified":"2019-02-01T09:35:31","modified_gmt":"2019-02-01T08:35:31","slug":"adquisiciones-mercados-emergentes-extraer-maximo-beneficio","status":"publish","type":"articles","link":"https:\/\/www.ie.edu\/insights\/es\/articulos\/adquisiciones-mercados-emergentes-extraer-maximo-beneficio\/","title":{"rendered":"Adquisiciones en mercados emergentes: c\u00f3mo extraer el m\u00e1ximo beneficio"},"featured_media":636376,"template":"","meta":{"_has_post_settings":[]},"schools":[52],"areas":[39,36,44,38],"subjects":[],"class_list":["post-634997","articles","type-articles","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","schools-global-and-public-affairs-es","areas-asuntos-globales-y-derecho","areas-competitividad-y-crecimiento","areas-estrategia","areas-control-y-finanzas"],"custom-fields":{"wpcf-article-leadin":["Cualquier proceso de adquisici\u00f3n de empresas supone un importante desaf\u00edo, m\u00e1s a\u00fan si se realiza en el contexto de un pa\u00eds emergente. Los compradores asumen un mayor riesgo en este tipo de operaciones, por lo que tener bien claros los objetivos que se persiguen con la compra, as\u00ed como una correcta articulaci\u00f3n de la operaci\u00f3n, incrementa notablemente las posibilidades de \u00e9xito."],"wpcf-article-body":["Cada vez m\u00e1s, las empresas miran hacia los mercados emergentes en busca de nuevas oportunidades. Aunque China y Brasil han captado tradicionalmente la mayor atenci\u00f3n, otros pa\u00edses aparecen hoy en d\u00eda como objetivos en la agenda de las empresas.\r\n\r\nSon muchos los factores que impulsan a las organizaciones a salir de sus fronteras; entre otros, el potencial de crecimiento<\/a> que perciben en la entrada en un nuevo mercado o el acceso a recursos naturales o a talento<\/a> local de calidad, que les proporcionar\u00eda la materia gris de la innovaci\u00f3n<\/a>.\r\n\r\nSin embargo, los desaf\u00edos que presentan las adquisiciones de empresas en los mercados emergentes son amplios y de diversa \u00edndole, por lo que deben ser bien medidos. El hecho de no calibrar correctamente los riesgos ha hecho que, en muchos casos, las empresas compradoras se limiten a cubrir gastos y no sean capaces de generar las sinergias ni alcanzar los beneficios esperados.\r\n\r\n\u00bfCu\u00e1l es el entorno normativo del pa\u00eds emergente? \u00bfCu\u00e1les son sus est\u00e1ndares de transparencia y de contabilidad? \u00bfQu\u00e9 tipo de redes de contacto tiene la empresa target<\/em> de adquisici\u00f3n? \u00bfSus relaciones son de tipo informal? \u00bfSe encuentra bien gestionada? Son muchas las inc\u00f3gnitas que se deber\u00e1n despejar para abordar con paso seguro una operaci\u00f3n de estas caracter\u00edsticas.\r\n
Los desaf\u00edos que presentan las adquisiciones de empresas en los mercados emergentes son amplios y de diversa \u00edndole, por lo que deben ser bien medidos.<\/blockquote>\r\nJustificaci\u00f3n estrat\u00e9gica<\/strong>\r\n\r\nPara poder iniciar un proceso de adquisici\u00f3n, la justificaci\u00f3n estrat\u00e9gica<\/a> debe quedar, por tanto, claramente definida. Solo de esta forma la empresa compradora sabr\u00e1 localizar sus posibles objetivos y valorar su adecuaci\u00f3n.\r\n\r\nUno de los puntos importantes durante el proceso de selecci\u00f3n de la empresa candidata consiste en realizar un profundo an\u00e1lisis de las instituciones reguladoras y mercantiles locales, para determinar los posibles vac\u00edos del mercado y la forma en la que la compa\u00f1\u00eda adquirida puede desempe\u00f1ar un papel de mediador, proporcionando acceso a redes con el fin de reducir las asimetr\u00edas de informaci\u00f3n y posibilitar que la adquirente disponga de una posici\u00f3n c\u00f3moda en dicho entorno.\r\n\r\nAdem\u00e1s, la viabilidad del acuerdo depender\u00e1 en gran medida de la cultura corporativa de ambas organizaciones, de las restricciones normativas del pa\u00eds, del inter\u00e9s que despierte el candidato en las instituciones locales o en otros inversores locales, etc.\r\n\r\nEste primer panorama estrat\u00e9gico<\/a> permitir\u00e1 a la empresa adquirente realizar una preselecci\u00f3n de los candidatos m\u00e1s id\u00f3neos, que ir\u00e1 descartando hasta tener un abanico m\u00e1s reducido con el que trabajar m\u00e1s en profundidad.\r\n
Para poder iniciar un proceso de adquisici\u00f3n, la justificaci\u00f3n estrat\u00e9gica debe quedar claramente definida.<\/blockquote>\r\nObjetivo: conocer en profundidad para decidir<\/strong>\r\n\r\nCon el prop\u00f3sito de recopilar toda la informaci\u00f3n posible y al mismo tiempo establecer un clima de confianza entre ambas empresas, los procesos de due diligence<\/em> son la clave y, por ello, deben llevarse a cabo de manera exhaustiva. El equipo encargado de hacerlo deber\u00eda estar compuesto por profesionales de la empresa adquirente, conocedores de los objetivos estrat\u00e9gicos<\/a> y de las necesidades de su organizaci\u00f3n, y por personal local, conscientes de las particularidades del mercado de destino y de su normativa.\r\n\r\nSu an\u00e1lisis pormenorizado se centrar\u00e1 en las finanzas<\/a> y las cuentas de la empresa objetivo, una tarea que en los mercados emergentes resulta complicada, por disponer, en muchos casos, de una normativa contable m\u00e1s laxa, por las relaciones entre la banca y las empresas y por el papel, a veces cuestionable, de los auditores y los analistas, entre otros motivos.\r\n\r\nLa due diligence<\/em> tambi\u00e9n abordar\u00e1 aspectos legales, fundamentalmente relacionados con descubrir qui\u00e9n es el verdadero propietario de la empresa que se pretende adquirir y con identificar las obligaciones de la compa\u00f1\u00eda en materia de impuestos y otras cargas fiscales, permisos y licencias.\r\n\r\nEn su vertiente comercial, la due diligence<\/em> deber\u00e1 responder a qu\u00e9 reconocimiento tiene la marca en el mercado local y qu\u00e9 tipo de relaciones comerciales gestiona la empresa. Por ejemplo, en caso de que las relaciones de venta<\/a> provengan de contactos personales, es decir, de canales informales, la adquirente corre el riesgo de que esos lazos desaparezcan en el momento de la compra o entren en colisi\u00f3n con sus propios est\u00e1ndares \u00e9ticos.\r\n\r\nPrecisamente, los aspectos \u00e9ticos tambi\u00e9n deber\u00e1n considerarse en este proceso para detectar posibles comportamientos<\/a> corruptos o, incluso, criminales por parte de la empresa o de sus propios empleados.\r\n\r\nEn la due diligence<\/em> de recursos humanos se valorar\u00e1n el \u00edndice de rotaci\u00f3n de la plantilla y la calidad de los profesionales con el objetivo de retener a los de mayor talento<\/a>. Tambi\u00e9n servir\u00e1 para concretar la capacidad real de la adquirente a la hora de abordar un despido masivo de trabajadores, puesto que los actores burocr\u00e1ticos y pol\u00edticos del pa\u00eds pueden tener una influencia decisiva si se oponen a la regularizaci\u00f3n de la plantilla de una empresa con la que mantengan importantes v\u00ednculos.\r\n
Un enfoque sistem\u00e1tico ser\u00e1 fundamental para minimizar los riesgos e incrementar los beneficios.<\/blockquote>\r\nEl \u00e9xito de la integraci\u00f3n<\/strong>\r\n\r\nPara asegurar el \u00e9xito de la integraci\u00f3n, la empresa adquirente deber\u00e1 desarrollar una estrategia<\/a> clara y coherente para alcanzar los objetivos estrat\u00e9gicos previamente definidos, analizando si es m\u00e1s adecuado absorber la empresa o permitirle mantener su independencia y plante\u00e1ndose si debe ejercer un estrecho control<\/a> o proporcionar m\u00e1s autonom\u00eda al equipo directivo de la empresa objetivo.\r\n\r\nSolo mediante el establecimiento de un objetivo estrat\u00e9gico<\/a> claro, un conocimiento profundo de todo el ecosistema en el que se desarrolla la empresa adquirida y un proceso claramente definido con vistas a la integraci\u00f3n de las dos empresas, ser\u00e1 posible obtener todo el potencial previsto de este tipo de operaciones. Los riesgos son notables, pero tambi\u00e9n los beneficios. Un enfoque sistem\u00e1tico ser\u00e1 fundamental para minimizar los primeros e incrementar los segundos.\r\n\r\n \r\n\r\n\u00a9 IE Insights.\r\n\r\n "],"wpcf-article-extract-enable":["1"],"wpcf-article-extract":["Por Olivier Bertrand, Marie-Ann Betschinger y Caterina Moschieri<\/strong>. Cualquier proceso de adquisici\u00f3n de empresas supone..."],"wpcf-article-summary-enable":["1"],"wpcf-article-summary":["El potencial de crecimiento o el acceso a recursos naturales o a talento son algunos de los factores que impulsan a muchas organizaciones a adquirir empresas en mercados emergentes. Para minimizar los riesgos que suponen este tipo de operaciones, la empresa compradora debe tener una justificaci\u00f3n estrat\u00e9gica bien definida. Durante el proceso de selecci\u00f3n hay que tener en cuenta factores como las restricciones normativas del pa\u00eds y la cultura corporativa de ambas organizaciones. Adem\u00e1s, la empresa adquirente deber\u00e1 realizar un profundo an\u00e1lisis de la situaci\u00f3n financiera, legal y comercial de la nueva entidad, as\u00ed como de sus recursos humanos. Un objetivo estrat\u00e9gico claro, un profundo conocimiento del nuevo ecosistema y un proceso con vistas de integraci\u00f3n constituyen la clave del \u00e9xito."]},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.ie.edu\/insights\/es\/wp-json\/wp\/v2\/articles\/634997","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.ie.edu\/insights\/es\/wp-json\/wp\/v2\/articles"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.ie.edu\/insights\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/articles"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ie.edu\/insights\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/636376"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.ie.edu\/insights\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=634997"}],"wp:term":[{"taxonomy":"schools","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ie.edu\/insights\/es\/wp-json\/wp\/v2\/schools?post=634997"},{"taxonomy":"areas","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ie.edu\/insights\/es\/wp-json\/wp\/v2\/areas?post=634997"},{"taxonomy":"subjects","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ie.edu\/insights\/es\/wp-json\/wp\/v2\/subjects?post=634997"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}