Elaborado por Rachida Justo, profesora de IE University y directora de la Cátedra, el estudio analiza cómo está cambiando el mercado y qué retos persisten para conectar una oferta total de capital de 5.051 millones de euros con más proyectos y organizaciones de la economía real.
Madrid, 7 de octubre de 2026.– La oferta de capital de impacto en España alcanzó los 5.051 millones de euros en 2025, frente a los 3.341 millones registrados en 2023. El dato supone un aumento del 51 % y ofrece una nueva fotografía de la dimensión y la capacidad de movilización del mercado español.
Estas son algunas de las principales conclusiones de un nuevo informe desarrollado en el marco de la Cátedra IE de Emprendimiento Social e Inversión de Impacto —una iniciativa de IE University, a través de IE Foundation— e impulsado por SpainNAB. Elaborado por Rachida Justo, profesora de IE University y directora de la Cátedra, el estudio analiza la evolución y composición de esta oferta, diferenciando entre inversión directa, inversión indirecta y financiación bancaria, y compara los datos de 2025 con los registrados en 2023.
Sus principales resultados se presentaron el 6 de octubre durante la séptima edición de Camino al Impacto, el encuentro anual organizado por SpainNAB en CaixaForum Madrid. La jornada reunió a más de 300 representantes institucionales, del sector empresarial, financiero, social y de la sociedad civil.
Dentro de la oferta total, la inversión de impacto se duplicó hasta alcanzar los 3.217 millones de euros en 2025. La inversión directa aumentó de 1.517 millones en 2023 a 2.644 millones, mientras que la inversión indirecta pasó de 84 a 573 millones. Por su parte, la financiación bancaria de impacto ascendió a 1.834 millones de euros, frente a los 1.740 millones registrados dos años antes.
“Los datos del informe ponen en evidencia cómo el capital de impacto está evolucionando en cuanto a volumen y capacidad de movilización, lo que refleja una mayor madurez del ecosistema y una transformación cualitativa en la forma de financiar soluciones con impacto”, señaló Justo durante la presentación.
Además de reflejar un mercado en expansión, el análisis apunta a un reto aún abierto: ampliar la base de capital y mejorar la conexión entre inversores y proyectos para que el crecimiento se traduzca en mayor impacto sobre la economía real.
Esta cuestión también orientó los debates de Camino al Impacto. El encuentro puso el foco en tres palancas para seguir desarrollando el mercado: la conexión entre el capital y la economía social, el papel de las fundaciones como inversores y el uso del blended finance para movilizar recursos hacia proyectos que, por su nivel de riesgo, horizonte temporal o características territoriales, encuentran dificultades para acceder a financiación convencional.
Al aportar una base empírica para estas conversaciones, el informe permite comprender cómo está cambiando el mercado y dónde persisten las brechas.
A través de esta investigación, la Cátedra acerca el conocimiento académico a los actores que participan en el desarrollo de la inversión de impacto y contribuye a un diálogo informado sobre su evolución en España.