Introducción a los principales estados financieros y a la relación existente entre ellos. Se analizará cómo reflejan la situación patrimonial y el desempeño económico de una empresa, así como las diferencias entre los principales marcos contables.

• Balance de situación.
• Cuenta de resultados.
• Relación entre el balance y la cuenta de resultados.
• Memoria e informe de gestión.
• Comparación entre el Plan General de Contabilidad (PGC) y las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS).

Estudio del estado de flujos de caja desde una perspectiva tanto contable como analítica. El objetivo es comprender la generación y utilización de efectivo y determinar los diferentes niveles de flujo de caja empleados en el análisis financiero.

• Flujo de caja de las operaciones.
• Flujo de caja de las inversiones.
• Flujo de caja de la financiación.
• Ajustes para calcular el flujo de caja libre de las operaciones.
• Cálculo del flujo de caja libre de deuda.

Introducción a las principales aproximaciones utilizadas para analizar y estimar el valor económico de una empresa. Se estudiarán sus fundamentos, las palancas que impulsan la creación de valor y el efecto del endeudamiento sobre la rentabilidad de los accionistas.

• Aproximaciones contable, financiera y de mercado.
• Fundamentos del valor económico: ventas, EBITDA, flujo de caja de las operaciones, flujo de caja libre de las operaciones, working capital y CAPEX.
• Palancas del valor económico: crecimiento, margen y rotación del capital.
• Impacto de la deuda en la rentabilidad de los accionistas.
• Apalancamiento operativo y financiero.

Introducción al valor del dinero en el tiempo y a su aplicación en la estimación del valor intrínseco de una empresa. Se trabajarán las principales métricas financieras necesarias para analizar inversiones y valorar flujos de caja futuros.

• Valor futuro.
• Valor actual.
• Valor actual neto (VAN).
• Tasa interna de rentabilidad (TIR).
• Fundamentos del modelo de descuento de flujos de caja.

Análisis de la estructura de capital y de su influencia en el valor de una empresa. Se abordará el diseño del plan financiero, las principales metodologías de valoración y el cálculo de la tasa de descuento apropiada.

• Modelización financiera y diseño del plan financiero.
• Valoración mediante descuento de flujos de caja.
• Valoración mediante múltiplos de compañías cotizadas comparables.
• Valoración mediante múltiplos de transacciones comparables.
• Diferencias entre Enterprise Value y Equity Value.
• Cálculo del coste del equity.
• Cálculo del coste de la deuda.
• Determinación del coste medio ponderado del capital (WACC).

Aplicación práctica de los conceptos estudiados mediante la construcción de un modelo financiero completo en Excel. El caso permitirá proyectar los estados financieros de la empresa y aplicar las principales metodologías de valoración.

• Revisión de funciones básicas de Excel aplicadas a la modelización financiera.
• Modelización del plan financiero: cuenta de pérdidas y ganancias, balance y estado de flujos de caja.
• Valoración mediante descuento de flujos de caja.
• Valoración mediante múltiplos de compañías cotizadas comparables.
• Valoración mediante múltiplos de transacciones comparables.

Introducción al funcionamiento de los mercados de capitales, sus participantes y su papel dentro del sistema financiero. Se analizarán los principales instrumentos de deuda y de renta variable, así como los mercados y operaciones en los que se negocian.

• Conceptos clave, participantes y funciones del mercado.
• Estructura del sistema financiero.
• Instrumentos de deuda: bonos y préstamos.
• Características, flujos, tasas, plazos y riesgos de los instrumentos de deuda.
• Orden de prelación entre deuda y equity.
• Tipologías y emisores de renta variable.
• Tipos de acciones.
• Mercados de renta variable pública y privada.
• Mercado primario y mercado secundario.
• Fundamentos de valoración de la renta variable.
• Principales operaciones: oferta pública inicial (IPO), oferta pública de suscripción (OPS) y colocación acelerada o bought deal.

Continuación y profundización en el caso práctico mediante el análisis de los resultados obtenidos y la incorporación de diferentes escenarios. Se completará el proceso de valoración hasta determinar el precio final de las acciones en una operación de compraventa.

• Análisis de escenarios y elaboración del cuadro de mando.
• Revisión e interpretación de los resultados del modelo financiero.
• Ajustes al Enterprise Value para determinar el precio final de las acciones o Equity Value.
• Determinación del precio final en el contrato de compraventa.
• Aplicación práctica de la inteligencia artificial a la modelización financiera y la valoración de empresas.

Análisis de los mercados de deuda y de los principales instrumentos empleados en la gestión de riesgos financieros. Se estudiarán sus características, funcionamiento, valoración y aspectos jurídicos fundamentales.

Mercados de deuda

• Tipologías, características y emisores.
• Riesgo de crédito y calificaciones crediticias.
• Agencias de calificación y su impacto jurídico y comercial.
• Mercado primario y proceso de emisión de bonos.
• Mercado secundario.
• Valoración de bonos.
• Contratos de préstamo.

Instrumentos derivados para la gestión de riesgos

• Conceptos clave, participantes y funciones de los derivados.
• Principales tipos de riesgos objeto de cobertura.
• Tipos de instrumentos derivados.
• Aspectos jurídicos y legales fundamentales.
• Futuros: funcionamiento, principios de valoración y utilización en la gestión de riesgos.
• Swaps: funcionamiento, principios de valoración y utilización en la gestión de riesgos.
• Opciones: funcionamiento, principios de valoración y utilización en la gestión de riesgos.